Leistungsbilanzzahlen der Fondsgesellschaften kumuliert zum 31.12.2010
Alle nachfolgenden Zahlen zu den Fonds beruhen auf testierten Jahresabschlüssen derselben. Die folgende Tabelle gibt einen Überblick zu den einzelnen Fonds, wobei die Abweichung vom Prospekt in zwei zentralen Werten dargestellt wird:
| Gebundenes Kapital | Eingezahlte Beteiligungen |
| - Geleistete Ausschüttungen | |
| +/– Steuerzahlungen/-erstattungen jeweils bei Spitzensteuersatz | |
| Liquidität | Liquiditätsreserve |
| + Sondertilgungen | |
| - rückständige Tilgungen bezogen auf eine Euro 100.000 - Beteiligung |
Die Ist-Werte der Ausschüttungen entsprechen den tatsächlichen Auszahlungen. Es sind sowohl bei den Prospektwerten als auch bei den Ist-Werten Ausschüttungen berücksichtigt, die bis zum 31.12.2010 geleistet wurden. Weiterhin ist unterstellt, dass Steuerentlastungen bzw. -zahlungen für das Jahr 2010 bereits beim Gesellschafter realisiert wurden.
Das gebundene Kapital wird auf Grundlage eines zu versteuernden Jahreseinkommens inkl. des Beteiligungsergebnisses von 200.000,– Euro in Deutschland und von 19.500,– Euro in Zypern mit dem jeweils gültigen Spitzensteuersatz (ohne Kirchensteuer) berechnet. Solidaritätszuschläge der einzelnen Jahre sind berücksichtigt. Individuelle Auswirkungen aus dem Progressionsvorbehalt sind nicht berücksichtigt.
| Gesellschaften im Betrieb | gebundenes Kapital |
Liquidität |
Summe
Abweichung |
|||
| Objekte | Betrag auf Euro 100.000.- |
Prospekt-Ist Abweichung |
Prospekt-Ist Abweichung |
|||
Ist |
Prospekt | Abweichung |
||||
| Beteiligungs KG | -4.087 |
7.291 |
11.378 |
11,38% |
-20,16% |
-8,79% |
| Viking Sky | -975 |
1.452 |
2.427 |
2,43% |
-5,52% |
-3,09% |
| Viking Pride | 18.624 |
9.662 |
-8.962 |
-8.96% |
10,52% |
1,53% |
| Viking Europe | 18.436 |
10.886 |
-7.549 |
-7,55% |
8,51% |
0,96% |
| Viking Spirit | 19.291 |
12.135 |
-7.157 |
-7,16% |
7,89% |
0,73% |
| KFS 2003 1) | 24.628 |
24.665 |
37 |
0,04% |
-14,02% |
-13,99% |
| KFS 2004 | 43.929 |
33.399 |
-10.530 |
-10,53% |
-0,16% |
-10,69% |
| KFS 2005 | 47.576 |
42.722 |
-4.853 |
-4,85% |
-6,90% |
-11,75% |
| TwinCruiser | 54.820 |
48.596 |
-6.223 |
-6,22% |
-3,49% |
-9,71% |
| Fluss-Quartett | 61.414 |
61.414 |
0 |
0,00% |
-4,24% |
-4,24% |
| TwinCruiser 2 | 86.195 |
76.191 |
-10.004 |
-10,00% |
-14,19% |
-24,20% |
| Premicon Queen 2) | 99.912 |
95.910 |
-4.002 |
-4,00% |
-5,00% |
-9,00% |
| Durchschnitt Flusskreuzfahrt | -3,79% |
-3,90% |
-7,68% |
|||
| Astor | 99.805 |
99.842 |
37 |
0,04% |
-10,91% |
-10,88% |
| Reederei Beteiligung | 23.370 |
10.563 |
-12.807 |
-12,81% |
-21,25% |
-34,05% |
| Durchschnitt gesamt |
-4,16% |
-5,64% |
-9,79% |
|||
1) Bei dem Fonds Kreuzfahrtschiffe 2003 wurde der Verkauf von MS/FIDELIO berücksichtigt. |
||||||
| Abweichung gebundes Kapital + = niedrigere Kapitalbindung als prospektiert | ||||||
| Abweichung Liqudität + = höhere Liquidität als prospektiert Stand:Dezember 2011 |
||||||
Die Darstellung des „gebundenen Kapitals“ zeigt für den Flusskreuzfahrtenbereich, dass die Fonds im Durchschnitt um rund 3,8 % hinter den einmal prospektierten Erwartungen liegen. Hinzu kommen durchschnittliche Abweichungen bei der „Liquidität“ von noch einmal 3,9 %. Die Liquidität ergibt sich als Saldo aller kurzfristig fälligen Aktiva und Passiva. Die größten Abweichungen treten bei den Fonds mit Beförderungsverträgen auf. Die Schiffsgesellschaften aus diesen Fonds sind in einem Einnahmepool vereint und mussten aufgrund der Insolvenz eines Reiseveranstalters im Jahr 2010 erhebliche Einnahmeausfälle und Tilgungsreduzierungen hinnehmen. Mit durchschnittlichen Gesamtabweichungen von knapp 7,7 % stehen die Flusskreuzfahrtschiffe aber im Vergleich mit anderen Investitionsbranchen nach wie vor hervorragend da. Auch wenn die zuletzt aufgelegten Fonds bei den Durchschnittswerten von den Ereignissen des Jahres 2010 natürlich stärker betroffen sind als die seit vielen Jahren erfolgreich laufenden Fonds, gehen wir insbesondere vor dem Hintergrund erheblicher stiller Reserven in den Schiffen (siehe hierzu später auch die Darstellung zu den bereits verkauften Schiffen) davon aus, dass die einmal prospektierten Werte bei den meisten Fonds am Ende erreicht bzw. übertroffen werden.
Auch die Werte der Astor 2010 sind durch die Insolvenz des Reiseveranstalters negativ beeinflusst worden. In der Liquidität zeigt sich hier ein Tilgungsrückstand, den es in den nächsten Jahren aufzuholen gilt.
Bei der Reedereibeteiligung zeigt sich der infolge der Weltwirtschaftskrise eingetretene und nach wie vor anhaltende Verfall der Charterraten. Infolgedessen konnte in den letzten Jahren keine Ausschüttung geleistet werden und auch Tilgungen und Liquiditätsreserven mussten erheblich reduziert werden. Aufgrund der Erweiterung der Flotte ist ein direkter Vergleich zwischen dem Prospekt und der tatsächlichen Situation allerdings sehr schwierig. Mit einer Neuanschaffung von insgesamt fünf Schiffen gegenüber dem Verkauf von dreien hat sich die Flotte seit der Platzierung nicht nur vergrößert, sie ist außerdem moderner geworden.
Die nachfolgende Tabelle gibt einen Gesamtüberblick über die Leistungsbilanz zum 31.12.2010. In der Spalte „Ausschüttung nominal“ wird ohne Berücksichtigung individueller Einzahlungszeitpunkte die prozentuale Abweichung der tatsächlich geleisteten Ausschüttungen von den prospektierten Werten dargestellt. Der durchschnittliche Ausschüttungsrückstand wird dabei durch ein niedrigeres „Steuerliches Ergebnis Deutschland“ und die damit verbundene geringere Steuerlast fast vollständig aufgeholt. Das „Steuerliche Ergebnis Zypern“ spielt aufgrund der ohnehin greifenden Freibeträge eine untergeordnete Rolle.
Beim – im Vergleich zu den Prospektwerten – etwas höheren „Fremdkapitalstand“ zeigt sich, dass bei den mit Beförderungsvertrag fahrenden Schiffen im Jahr 2010 nicht die volle Tilgung geleistet werden konnte. Bei diesen Schiffen ist auch die „Liquidität“ etwas geringer als ursprünglich einmal prospektiert.
Erneut muss beim Fonds Reedereibeteiligung darauf verwiesen werden, dass die deutlich über der Planung liegende Flottengröße und durch das damit größere Finanzierungsvolumen dem Vergleich mit den Prospektwerten die Aussagekraft nimmt.
Gesellschaften im Betrieb |
Abweichungen zum Prospekt in % |
||||
| Objekte | Ausschüttung |
Steuerliches Ergebnis Deutschland |
Steuerliches Ergebnis Zypern 1) |
Fremdkapital- Stand |
Liquidität 2) |
| Beteiligungs KG | 8,00% |
-3,08% |
- |
- |
- |
| Viking Sky | 0,00% |
-5,81% |
- |
3,60% |
-1,92% |
| Viking Pride | 0,00% |
19,60% |
- |
-0,02% |
10,50% |
| Viking Europe | 0,00% |
16,33% |
- |
-0,01% |
8,50% |
| Viking Spirit | 0,00% |
16,00% |
- |
-0,05% |
7,84% |
| KFS 2003 | -26,00% |
-52,43% |
- |
3,96% |
-10,06% |
| KFS 2004 | -27,33% |
-33,11% |
- |
2,87% |
2,71% |
| KFS 2005 | -22,00% |
-36,28% |
- |
2,18% |
-4,72% |
| TwinCruiser | -16,00% |
-21,24% |
- |
1,75% |
-1,74% |
| Fluss-Quartett | 0,00% |
-6,44% |
- |
0,49% |
-3,75% |
| TwinCruiser 2 | -10,00% |
-31,05% |
- |
3,30% |
-10,89% |
| Premicon Queen | -4,00% |
-35,77% |
-12,99% |
1,76% |
-3,24% |
| Durchschnitt Flusskreuzfahrt | -8,11% |
-14,44% |
-12,99% |
1,80% |
-0,61% |
| Astor 2010 | 0,00% |
0,00% |
- |
1,32% |
-9,59% |
| Reederei-Beteiligungs KG | –18,00% |
-11,10% |
- |
29,66% |
8,42% |
| Durchschnitt gesamt |
-8,24% |
-13,17% |
-12,99% |
3,91% |
-0,61% |
1) Die Abweichung steuerliches Ergebnis Zypern wird nur bei den Fonds ausgewiesen, die nach dem Zypern-Konzept prospektiert sind. |
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Zur besseren Interpretation der Zahlen verweisen wir auf die ausführliche Leistungsbilanz mit entsprechenden Analysen, die als pdf-Downloads zur Verfügung stehen.